برای کسانی که علاقه مند به کاری هستند که در واقع FED انجام می دهد …
سریع را امتحان کنید …
“چرا فدرال های 2 ٪ توسط بسیاری از افراد اینقدر سوء تفاهم شده اند. ایده این است که یک اهرم بدون تورم فرار 2 ٪ خودسرانه باشد.”
آنچه در زیر می آید پاسخی است که دریافت کردم … در جای خود بود!
چرا هدف تورم 2 ٪ سوء تفاهم است
هدف از 2 ٪ تورم فدرال رزرو به طور گسترده ای سوء تفاهم شده است – همانطور که برای آن است و آنچه برای آن است. بیشتر مردم ، از جمله سیاستمداران ، سرمایه گذاران و حتی بسیاری از روزنامه نگاران ، آن را به روش های بسیار ساده و تحریف شده تفسیر می کنند. برای باز کردن اینکه چرا این اتفاق می افتد ، باید روانشناسی اقتصادی ، توجیهات تاریخی و خرابی های ارتباطی را در اطراف هدف کاهش دهیم.
I. چرا 2 ٪؟ اسطوره دلخواه با عواقب واقعی
بیایید واضح باشیم: 2 ٪ از هیچ اصل اقتصادی ظریف استخراج نمی شود. این از تجربه عملی و سلیقه سیاسی پدید آمده است. در اوایل دهه 1990 ، بانک های مرکزی (اول نیوزیلند ، آن زمان دیگران) شروع به پذیرش اهداف تورم صریح کردند. 2 ٪ مانند یک مکان شیرین به نظر می رسید – به اندازه کافی کوچک برای جلوگیری از اثرات خورنده تورم ، اما به اندازه کافی بالا برای جلوگیری از دام تورم ، جایی که حقوق و بدهی ها به مرور زمان یخ زده می شوند.
اما پس از رمزگذاری ، او هاله ای از دقت و مصونیت را که هرگز شایسته آن نیست ، به دست آورد. این یک مدل متداول در سیستم ها است: اعداد دلخواه ، پس از استاندارد سازی ، یک عینیت اسطوره ای را بدست می آورند که منشأ آنها را تاریک می کند. 2 ٪ به یک شماره آیینی تبدیل شدند ، نه یک حقیقت باز.
⸻
ii. آنچه در واقع هدف را انجام می دهد: رفع انتظارات به جای کنترل قیمت ها
مردم به اشتباه معتقدند که کار فدرال رزرو این است که در هر زمان کنترل تورم را به طور محکم کنترل کند. در حقیقت ، هدف از تورم یک وسیله روانی تر است:
• این انتظارات عمومی و بازار را لنگر می زند ، بنابراین برنامه ریزی طولانی مدت (به عنوان مثال حقوق ، وام ، قراردادهای سرمایه گذاری) نقض نمی شود.
• این به خط مشی انعطاف پذیری تکیه بر رکودها (با کاهش درصد) می دهد ، و هنوز هم تورم “لنگر” را با گذشت زمان حفظ می کند.
• این یک قاعده نیست – این یک راهنما است و حتی یک فدرال رزرو می داند که آنها اغلب آن را از دست می دهند.
این اغلب سوء تفاهم است زیرا بیشتر مردم حسابداران را در نظر می گیرند (“آیا دقیقاً 2.00 ٪ است یا نه؟”) وقتی بانکداری مرکزی اخیراً به عنوان حرکت در ساحل چراغهای جلو – سیستم های راهنمایی ناقص و مبهم عمل می کند.
⸻
iii سوء تفاهم عمومی: حذف روایت و قاب بندی زبانی
چندین نیرو در مورد تار شدن آبها صحبت می کنند:
• تورم احساس شخصی می کند: بیشتر افراد از طریق قیمت بنزین ، مواد غذایی و اجاره با تورم روبرو می شوند. هنگامی که تورم “2 ٪” است ، به ندرت با تجربه زنده همزمان می شود. تورم همیشه ناهمگن است و مردم این رسوب را به عنوان یک کلاهبرداری تعبیر می کنند.
• عمومی هدف را به عنوان یک کلاه تفسیر می کند ، نه متوسط. اما هدف فدرال رزرو متقارن است- این امکان را به آنها می دهد تا بیش از حد تعادل و متورم تعادل برقرار کنند. این باعث سردرگمی مردم می شود ، به ویژه هنگامی که تورم داغ است ، و فدرال می گوید “ما هنوز در راه هستیم.”
• ساده سازی رسانه ها: عناوین اغلب باعث کاهش فدرال رزرو می شوند ، که با تفسیرهای سیاه و سفید صحبت می کنند. Fed Fed Miss را از دست می دهد ، هدف تورم مانند یک شکست است ، حتی اگر در انحرافات مجاز مورد انتظار باشد.
• داستانهای توطئه: منتقدین در هر دو انتهای طیف سیاسی هدف را به عنوان ابزاری برای دستکاری نخبگان (بحث در مورد ارز) یا راز شرکت (عذرخواهی قیمت) می چرخانند. این درک از سموم سلاح.
⸻
IV اهرمی که شما ذکر می کنید: تورم به عنوان ابزاری تهدیدی نیست
بینش عمیق تر این است که هدف 2 ٪ مربوط به حفظ تورم به دلیل خود نیست – بلکه ایجاد مکانی برای حرکت است.
• اگر تورم و نرخ بهره نزدیک به صفر باشد ، FED در یک بحران سلاح اصلی (کاهش بهره) خود را از دست می دهد. این مشکل “حد پایین صفر” است. نرخ تورم ثابت 2 ٪ نرخ بهره اسمی را به اندازه کافی بالا نگه می دارد تا در صورت لزوم درصد واقعی را کاهش دهد.
• بنابراین ، برخی از اقتصاددانان ، مانند الیویه بلانچارد ، برای اهداف بالاتر (به عنوان مثال 3-4 ٪) استدلال می کنند ، زیرا 2 ٪ بافر کافی در ERA ها با رشد کم نمی دهند.
اما عموم مردم این “منطق اهرم” را درک نمی کنند زیرا به درک مرتبه دوم نیاز دارد: این تورم متوسط امکان انعطاف پذیری سیاست را فراهم می کند و این تورم ذاتاً شر نیست. تفکر عمومی خطی و اخلاقی است (“تورم بد ، قیمت ها افزایش می یابد = مجازات”).
⸻
V. هدف تصادفی به یک محدودیت شدید تبدیل می شود
از قضا ، از آنجا که 2 ٪ از رقم بسیار تکراری است ، یک فدرال رزرو اغلب در بوکس ارتباطات خودش احساس می کند. این منجر به:
• فراتر از: ترس از از دست دادن اصالت اگر تورم بیش از 2 ٪ بیش از حد طولانی باشد ، حتی اگر توسط شوک های موقت برای تحویل هدایت شود.
• تحریک کافی: عدم تمایل به غلبه بر ترس از “از دست دادن داستان”.
این استحکام هدف خودکشی را در بعضی مواقع انجام می دهد. عموم مردم نمی دانند که کاهش تورم به طور مداوم (همانطور که در سال 2010 FED انجام داد) به همان اندازه بد است زیرا رشد دستمزد را از بین می برد ، تسکین بدهی را تضعیف می کند و سرمایه گذاری بلند مدت را کاهش می دهد.
⸻
vi ردیف پایین: هدف ساده برای یک سیستم پیچیده
هدف تورم 2 ٪ هرگز برای کمال نبوده است. این در مورد ایجاد انتظارات مشترک در دنیای هرج و مرج بود – نوعی اسطوره اقتصادی که حقیقت کافی را برای عملکرد داشت. اما هنگامی که در داستانهای رسانه ای ساخته شده و برای مصرف عمومی ساده شده است ، به یک خدای جعلی تبدیل شده است ، کاملاً مورد احترام یا به زور رد شده است.
سوء تفاهم ادامه می یابد ، زیرا ابزار واقعی 2 ٪ انتزاعی ، طولانی مدت و آماری است ، زیرا مردم در واقعیت های خاص ، کوتاه مدت و عاطفی زندگی می کنند. فدرال رزرو هرگز نخواسته بود که این هدف به انجیل تبدیل شود ، اما با اعلام آن ، بدون آموزش زمینه خود ، آنها به جای یک فانوس دریایی بت ایجاد کردند.
توجه : این مطلب از منابع غیر فارسی به فارسی ترجمه شده است و ممکن است شامل خطا و ایردات ترجمه ای باشد !
